Да не обидятся на меня российские и американские бюрократы, но главный процесс современного мира не назначение нашего и выборы их президента, а ипотечный кризис в США, точнее перерастание его в глобальный финансовый кризис.
Удастся ли остановить это перерастание на полпути или оно завершится как азиатский фондовый кризис 1997-1999 гг. болезненной корректировкой всех мировых рынков через год после своего формального окончания вот главный вопрос 2008 г.
Извините, господин Медведев. Простите, товарищ Обама.
Конкретные причины ипотечного кризиса в США понятны: непрозрачность слишком сложной системы деривативов лишила инвесторов возможности оценивать свои риски и привела к использованию при инвестировании слишком большой доли заемных средств (расходы по обслуживанию которых часто оказывались еще и недостаточно сбалансированы с притоком средств к инвестору). Грубо говоря, финансовую систему хотя и не обрушила, но ощутимо качнула коллективная недооценка ее рисков.
В чем фундаментальная причина этого?
Ведь только симпатичные в своей безнадежности «пикейные жилеты», навсегда контуженные наиболее кондовыми формами марксизма, искренне веруют в спекулятивную природу империализма как причину всех бед на планете.
Да, современный кризис еще раз подтвердил и принципиальную информационную асимметричность, и чрезмерность достигнутого уровня либерализации и интеграции глобальных финансовых рынков, создающую в отсутствие адекватного глобального же регулирования реальную угрозу новой сегментации распада единого финансового пространства на ряд зон с различными резервными валютами. Да, пирамида заведомо невозвратных ипотечных кредитов и непрозрачных деривативов достраивалась в основном в спекулятивных целях (хотя американское государство последовательно использовало ипотеку как стимул экономического роста и замещение социальной помощи).
Но нельзя забывать, что создавалась-то она в целях вполне благородных и рациональных: для снижения рисков. Многообразные финансовые инструменты, удобные для спекулянтов и облюбованные ими, придуманы не для головоломных комбинаций далеко за гранью фола, но для повышения надежности функционирования рынка и изначально выступали в качестве обеспечивающего и укрепляющего элемента рыночной инфраструктуры.
Надо отдать должное они вполне успешно решили свою задачу: система многоуровневого «перепаковывания» рисков в соответствии с предпочтениями инвесторов не просто снизила их риски, но и сделала их значительно по оценкам, для высокорейтинговых ценных бумаг на целый порядок ниже рисков субъектов экономики, являющихся объектами инвестирования.
Это выдающееся достижение не получило Нобелевской премии лишь потому, что успехи практиков оцениваются непосредственно рынком, почему же оно обернулось крахом?
Вероятно, человечество столкнулось с проявлением своего рода закона сохранения рисков, общего для всех масштабных рынков: массовое снижение частных, локальных рисков ведет к увеличению рисков системных.
Этот закон проявляется и в других сферах жизни. Ограждая ребенка от синяков, вы воспитываете труса. Развивая здравоохранение, человечество снижает мелкие индивидуальные риски, связанные с болезнями, в результате огромное число людей со слабым иммунитетом и теми или иными отклонениями не просто выживает, но и передает свои проблемы следующим поколениям, снижая общее качество генофонда и усиливая связанные с этим системные риски, проявляющиеся в том числе и в появлении качественно новых заболеваний вроде СПИДа. Повышая комфортность повседневной жизни, человечество снижает индивидуальные мелкие риски, связанные даже не с опасностями, но всего лишь с неудобствами, и сталкивается в итоге с современной белой женщиной развитых стран, ради потребления отказывающейся рожать и ставящей тем самым жирный крест на стратегических перспективах цивилизации Запада.
Бесплатный сыр бывает только в мышеловках и последовательно, шаг за шагом, отказываясь платить за его маленькие кусочки, мы все вместе, всем человечеством приходим наконец в то самое место, где его по-настоящему много.
На самом деле в этом нет ничего плохого и даже страшного. За все надо платить и чем позже мы платим, тем выше сумма накопленных за наши удовольствия процентов. Перенос рисков с индивидуального на системный уровень и их концентрация всего лишь одна из форм реализации закона перехода количественных изменений в качественные.
И сознание того, что снижение отдельных текущих рисков, возможно, пропорционально повышает совокупные риски системы, в которой мы функционируем, не подорвет и даже не изменит современный бизнес точно так же, как сознание конечности нашего земного существования не слишком портит жизнь даже законченным атеистам.
Понимание мира не всегда позволяет его изменить но позволяет снижать риски. Хотя бы индивидуальные.
Источник: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/02/05/141026